多要素扰动 车企一季度事迹“休戚各半”

经济参考报记者 张娟

在新动力转型、阛阓竞争加重、居品周期更替等多首要旧交织影响下，2025年一季度，A股车企事迹“休戚各半”。终结现在，已泄露一季报的22家车企中，事迹发达分化较大。一方面，比亚迪凭借新动力限度上风领跑行业，一季度净利润同比增幅超100%；另一方面，广汽集团、北汽蓝谷等公司则堕入亏空。跟着行业竞争进入深水区，车企之间的事迹分化或将进一步加重。

车企一季度计较事迹分化

把柄中汽协数据，本年一季度，我国汽车产销折柳完成756.1万辆和747万辆，同比折柳增长14.5%和11.2%；新动力汽车产销折柳完成318.2万辆和307.5万辆，同比折柳增长50.4%和47.1%。

图为参不雅者在第二十一届上海国际汽车工业博览会（2025上海车展）不雅看奥迪汽车展台。新华社记者 方喆 摄

收货于汽车销量的增长，A股车企一季度事迹全体向好，但车企事迹分化彰着，净利润相反较大。据《经济参考报》记者初步统计，A股22家已泄露一季报的车企中，14家公司净利润完了正增长，8家公司净利润出现下滑。广汽集团、北汽蓝谷等5家公司一季度出现亏空。

比亚迪一季度事迹延续领跑行业，完了营收1703.60亿元，同比增长36.35%；完了包摄于上市公司激动的净利润91.55亿元，同比增长100.38%。

比亚迪此前泄露的投资者联系活动记载表涌现，一季度公司新动力汽车销量合手续高速上扬，同比增长59.8%，超100万辆，再创同期历史新高，且国外新动力汽车销量完了进取式增长，进一步牢固了环球新动力汽车销量第一的率先地位。

上汽集团一季度完了营收1408.60亿元，同比下滑1.55%；包摄于上市公司激动的净利润30.23亿元，同比增长11.40%。上汽集团示意，公司一季度整车批售94.5万辆，同比加多13.3%，产销回升向好势头进一步增强，净利润同比加多。

广汽集团、北汽蓝谷等多家车企一季度净利润则出现亏空。其中，广汽集团一季度完了营收196.50亿元，同比下滑7.95%；包摄于上市公司激动的净利润为-7.32亿元，同比由盈转亏。广汽集团示意，事迹下滑主若是本禀报期汽车销量同比下滑以及汽车阛阓竞争加重促销干涉加大所致。北汽蓝谷第一季度营业收入为37.73亿元，同比增长150.75%；包摄于上市公司激动的净利润为-9.53亿元。

关于车企一季度事迹分化的主要原因，中国信息协会常务理事、国研新经济询查院首创院长朱克力对《经济参考报》记者示意，车企事迹分化是产业转型期资源资质与政策定力的详细体现。头部企业如比亚迪之是以能领跑，关节在于其新动力产业链的垂直整合才调与环球化布局变成协同效应。反不雅转型较慢的车企，受制于传统燃油车业务收缩与合伙品牌连累，在价钱战与糟践升级的双重挤压下，利润空间被大幅压缩。

部分车企盈利承压

记者细心到，受行业竞争强横、销量下滑、新车上市周期、研发干涉加大等多要素扰动，多家车企在一季度出现了营收下滑或净利润下滑的情况，事迹有所承压。

本年一季度，长城汽车完了营业收入400.19亿元，同比下滑6.63%；完了包摄于上市公司激动的净利润17.51亿元，同比下滑45.60%。长城汽车示意，一季度净利润变动的原因主要系禀报期公司处于居品换代升级周期，销量同比有所下落，以及直营体系建造干涉加多所致。

赛力斯一季度完了营收191.47亿元，崔情口香糖唯一官网同比下滑27.91%；完了包摄于上市公司激动的净利润7.48亿元，同比增长240.6%。公司一季度新动力汽车销量54552辆，同比下滑42.47%。此外，赛力斯一季度现款流承压，计较活动产生的现款流量净额为-76.30亿元，同比下滑742.85%。公司称，主要系新址品上市过渡期销售回款减少，以及支付供应商货款加多。

海马汽车近日泄露的2025年一季度禀报涌现，本年一季度，公司完了营业收入2.68亿元，同比下落37.98%。包摄于上市公司激动的净利润亏空3000.38万元，同比减亏65.08%。海马汽车示意，公司一季度营收下滑主要系出口销量下滑所致。海马汽车并未公布本年一季度销量数据，公司2024年全年销量1.55万辆，同比下落44.57%，其中MPV、SUV等主力车型销量滑坡彰着。

技能与居品迭代成关节竞争要素

尽管部分车企濒临事迹挑战，但全体来看，2025年中国汽车阛阓仍有望保合手增长态势。据中国汽车通顺协会乘用车阛阓信息联席分会洽商，2025年中国国内汽车零卖将达2340万辆，同比增长2%，新动力乘用车零卖1330万辆，同比增长20%，国内零卖浸透率达57%。

值得顺心的是，智能化已成为车企技能竞争的决定性战场。国际数据公司（IDC）发布的数据涌现，2024年中国乘用车阛阓得当L2级组合驾驶援救尺度的乘用车在新车中的占比增长至59.7%。尤其关于10万元以上的中高端车型阛阓，得当这一尺度的乘用车在新车中的占比接近70%。2025年，基础智能化将进入全面消逝阶段，汽车居品的科技性与智能属性也曾越来越强。

在此配景下，车企一季度延续加码技能研发。中集车辆、沉科技、中通客车、北汽蓝谷一季度研发用度同比增速均超50%。

“刻下车企研发已变成智能化+电动化+环球化的三维攻坚态势。”朱克力合计，车企昔时中枢竞争力将取决于两项才调：一是技能买卖化遵守，即能否将践诺室遵守快速窜改为用户体验的普及；二是生态整合才调，包括跨界招引构建软件界说汽车（SDV）的洞开平台，以及通过数据闭环优化居品质命周期处分。车企若仅停留在硬件参数“内卷”，或将沦为代工场脚色。

与此同期，在研发助力之下，新车推出的频率也在缓缓提高。在第二十一届上海国际汽车工业博览会上，零跑B01、极氪9X、仰望U8L等车型的亮相备受阛阓顺心。寂静等传统自主品牌，以及零跑、小鹏等新势力品牌，均展现了强势的新品周期。据开源证券研报涌现，这次上海车展参展的新车中首发新车型数目接近一半。

业内东谈主士示意，从车企角度来看，具备强势新车周期的整车企业将有望穿越短期波动。进入二季度，车企密集推出新品，也有望运转昔时销量进取及盈利才调普及。

朱克力告诉记者，相聚推新是车企在存量阛阓中争夺订价权的一种战术遴荐。短期来看，新车密集发布能激活阛阓热度并算帐库存技能，举例搭载最新智能驾驶系统的车型可快速收割早期技能红利；中期则查验企业抵糟践趋势的预判才调，举例针对Z世代的个性化筹办或家庭用户的场景化功能鼎新。但始终盈利性取决于两点，一是新品是否信得过构建相反化价值，而非堕入成立竞赛的“零和游戏”；二是供应链能否撑合手快速迭代下的品控与老本均衡。

“历史教养标明，过度依赖新品刺激会导致研发资源漫步与渠谈压库风险，反而收缩合手续盈利才调。信得过的赢家应是那些能锚假寓品矩阵与品牌价值，并通过用户运营变成复购黏性的企业。”朱克力示意。